Bull pôr propagação thinkorswim forex

Como gerenciar Bull Spreads opção de venda Gerenciando opções abertas posições é uma dimensão crítica para a negociação, especialmente se você é um vendedor de opções. Aqui nós olhamos para as opções populares de escrita estratégia conhecida como a propagação de crédito put. Ou touro posto espalhar. E como gerenciar esse tipo de comércio com uma técnica eficaz de stop-management. Pode ser útil na navegação águas difíceis, especialmente quando confrontados com um mercado se movendo fortemente contra uma posição de opções curtas. Quando o mercado se move para baixo rapidamente, é o melhor eo pior dos tempos para os escritores de put-spread. É o melhor dos tempos, porque prémio disponível para vender aumenta acentuadamente. É o pior dos tempos, porque se você já está em um spread colocado, esse spread pode ampliar rapidamente, levando a perdas não realizadas em sua conta de negociação. O Set Up Permite começar com uma revisão da estratégia básica usando um exemplo de um spread colocado no índice de ações SampP 500. Digamos que é atualmente meados de abril de 2005, quando houve um selloff recente para baixo para a média móvel de 200 dias. Acompanhado com volume maciço e sentimento de baixa extrema. Como tal, sentimos que a venda chegou ao fim por agora, e nós poderíamos querer vender um put espalhar profundamente do dinheiro. O índice VIX subiu dramaticamente na última semana, passando de 11 para 18, o que representa um aumento de mais de 60%. Um prémio para coloca Um VIX elevado significa grandes prémios de gordura disponíveis para venda, especialmente nas put, onde há uma inclinação inversa volatilidade que faz out-of-the-money coloca preços relativamente mais elevados. No comércio apresentado a seguir, o nível de volatilidade implícita nas opções de futuros SampP é de 14,6, ea volatilidade estatística (histórica) é de apenas 11,4, portanto as opções nesses futuros estão sendo vendidas com um prêmio para os níveis de volatilidade subjacentes. Poderíamos vender um maio 1050 x 950 colocar spread, que tem um monte de volatilidade implícita bombeada para ele, devido ao selloff. Na Tabela 1, você pode exibir os preços de liquidação das opções a partir do fechamento da negociação em 15 de abril de 2005. Estes são os preços das opções para futuros SampP 500. Se estávamos interessados ​​em vender o 1050 colocar, poderíamos obter cerca de 3.10 - isso leva dois carrapatos fora para o spread bid-ask. Nós compraríamos então a batida 1000 para aproximadamente 1.60 - outra vez isto é ajustado para a propagação do lance-pergunta. Isso nos daria um crédito de 1,50 (3.10-1.60 1.50). Em termos de valor em dólar, teríamos uma quantia de crédito líquido de 375 como cada ponto de prémio vale 250. Comissões iria reduzir isso um pouco mais, dependendo do seu preço de comissão. Tabela 1: Preços das opções de futuros SampP 500 para sexta-feira, 15 de abril de 2005 Este comércio nos custaria cerca de 3.600 na margem inicial. E se você seguir as regras de ajuste simples explicadas abaixo, essa margem não deve subir acima de 7.500. Resultado de um movimento alcista Os futuros SampP de junho - que se fixaram em 1143,60 em 15 de abril, 17 pontos em um grande volume selloff - teriam que recusar outro 8 para chegar a perna curta em nosso hipotético colocar crédito spread. Até o momento em meados de abril de 2005, os futuros SampP caíram cerca de 8 dos contratos de junho recente alta alcançada em 7 de março de 2005. Assim, isso fornece uma almofada agradável. Mas não há garantias, e devemos sempre assumir o pior e ter um plano para lidar com ele. O mercado, por exemplo, poderia continuar mais baixo depois que nós começamos neste comércio, assim que como nós podemos segurar este primeiro, se as trocas do mercado mais altamente de aqui que entram em maio atrasado, a propagação encolherá rapidamente e nós poderemos fazer exame de um lucro . Este é o cenário ideal, e se isso acontecer, faremos um lucro de pouco mais de 5 em 35 dias (baseado em uma suposição de margem dupla, sem contar comissões), com o prêmio coletado caindo para zero na expiração. Uma comissão de desconto por rodada volta pode ser cerca de 15 para cada perna. Não muito gasto um retorno para um mês. É por isso que eles chamam esses spreads bull spreads - eles se beneficiam mais de movimentos de alta. (Para mais, verifique Ratio Writing: Uma Estratégia de Opções de Alta Volatilidade.) Resultado de um Declínio Embora esses spreads de crédito possam até mesmo lucrar com uma queda no mercado, um declínio grande e rápido pode representar um problema. Em termos de níveis atuais de volatilidade e tempo de vencimento, que é 21 de maio (35 dias à frente de nosso presente hipotético de meados de abril), este comércio tem uma chance 99.3 de lucro, de acordo com a análise estatística (actual nível de volatilidade estatística é Aproximadamente 11,4). Em outras palavras, há apenas uma chance de 0,7 dos futuros subjacentes assentar abaixo da greve curta de 1050 em 21 de maio. Essas são muito boas probabilidades, certo Bem, sim, mas o diabo está sempre nos detalhes. A análise supra supõe que não temos a nossa mão forçada por um movimento grande e rápido antes da expiração. A imagem de lucro / perda interina parece bem também: há uma probabilidade aproximada de 88 de um lucro menor nove dias no comércio e 93 probabilidade de 18 dias no comércio. Até que ponto devemos deixar o mercado cair antes de fazer algo sobre essa posição Mesmo que as probabilidades estão em nosso favor e há um longo caminho a percorrer antes desta propagação fica no dinheiro. Deixando uma posição como esta chegar perto da greve curta ou, pior, no dinheiro é um não-não definitivo em termos de risco-recompensa. Afinal, este é um spread de 50 pontos. Se por vencimento nada é feito, o comércio terá uma perda máxima de 12.500, menos o prémio recolhido. Claramente, isso deve ser evitado a todo custo. Mantê-lo seguro Uma boa regra é sair da propagação se um certo nível predeterminado do futuro é tocado. Alguns comerciantes preferem uma paragem mental sobre o prémio da propagação, mas que coloca certos problemas, como inadvertidamente, permitindo que a posição para chegar perigosamente perto da greve da opção curta apenas à frente da expiração. Há menos de 3 chances de a posição nunca tocar a perna curta da propagação nos 35 dias antes da expiração, mas se esperar muito tempo para ajustar a posição e acontecer de atingir esse nível, o spread terá se tornado muito grande para ajustar Em um movimento rápido para baixo. Alguns preferem usar o primeiro nível de desvio padrão - que neste caso é 1105, baseado nos nossos níveis atuais de volatilidade histórica / estatística - como um ponto de ajuste. Há uma chance de 63 da posição de tocar este nível antes da expiração esta maior probabilidade altera significativamente as chances do comércio. No entanto, queremos estar preparados para fechar o spread neste ponto. Mas primeiro nós reposicioná-lo com um ajuste conhecido como rolando para créditos. Vejamos o que acontece se a posição atingir esse primeiro nível de desvio padrão, usando algumas hipóteses simples. The Stop-Management Technique Podemos fazer uma série de projeções sobre o que acontecerá quando chegarmos ao primeiro nível de desvio padrão (sigma). Quanto mais tempo demorar para atingir este nível, é claro, a decadência mais tempo-valor tem nos ajudado, talvez até mesmo produzir um ganho se ocorre perto do final do ciclo de expiração. Você pode ver na Figura 1 que pequenas perdas ocorrem nos intervalos de tempo T9 e T18. Se tomarmos o período T9, por exemplo, e assumirmos que atingimos o primeiro ponto sigma dentro de nove dias após a entrada neste comércio, mostramos aproximadamente uma perda de 375 na posição. Este número provavelmente seria um pouco mais dado aumentos adicionais na volatilidade, mesmo que a perna longa deste comércio ajudaria um pouco contra um aumento na volatilidade implícita. Figura 1: Pode colocar spread com 35 dias até a expiração. Criado usando OptionVue 5 Software de Análise de Opções. Em nove dias no comércio, dada a perda mostrada, um plano simples seria simplesmente fechar o spread (comprá-lo de volta) e vendê-lo novamente mais baixo, mas duas vezes. Esse ajuste, no entanto, dobraria o nosso requisito de margem para aproximadamente 7.200. Reposicionamento do spread Existem duas opções para reposicionar este spread. Poderíamos vendê-lo no mesmo mês (maio) ou em junho, o que nos permitiria ir ainda mais baixos para cobrar o prêmio suficiente para cobrir o montante da perda inicial (cerca de 375 no nosso exemplo de um ajuste em T9 dias no comércio) e Para cobrir o custo do débito que incorremos quando fechamos nossa primeira propagação. Idealmente, você gostaria de vendê-lo no mesmo mês. Vejamos como esse comércio funcionaria em termos de preços possíveis. Por exemplo, no primeiro nível de desvio padrão cerca de nove dias para o comércio, temos que pagar cerca de 5,60 para comprar de volta o curto 1050 colocar (uma perda de 2,50). Em seguida, vendemos três maio 1000 opções de venda. Que nos leva cerca de 2,60 um pedaço (lembre-se que nós éramos um longo, então vendendo três folhas nós dois curtos). Em seguida, rolar o nosso longo de maio de 1000 colocar mais baixo e adicionar outro, vendendo em uma greve baixa o suficiente para se certificar de que não baixou o nosso crédito líquido total inicial, e idealmente aumentá-lo, se possível. A Tabela 2 contém um registro dessas transações e os prováveis ​​preços que teriam ocorrido, o que resultará em um pequeno aumento em nosso crédito líquido original. Os ajustes encontrados na Tabela 2 mostram que aumentamos nosso risco duplicando nossa posição e ampliando o spread para 75 pontos entre a perna curta ea perna longa. Dito isto, nossas posições curtas estão agora (no momento em meados de abril de 2005) pouco mais de 100 pontos abaixo do nível do preço do contrato de futuros de junho (que já caiu 38 pontos), que é assumido neste momento a ser 1105, enquanto nossas greves curtas estão agora em 1000. Estamos com segurança mantidos longe do dinheiro com este ajuste. De fato, com base em cálculos estatísticos originais, estamos além do sigma três em 1029,80. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária. Uma carteira de títulos de renda fixa nos quais cada título tem uma data de vencimento significativamente diferente. O propósito de. A data de vencimento de vários futuros de índices de ações, opções de ações, opções de ações e futuros de ações individuais. Todas as ações. Um tipo de apólice de seguro onde o segurado paga uma quantidade especificada de despesas de bolso para serviços de saúde tal. Ações governamentais e políticas que restringem ou restringem o comércio internacional, muitas vezes feito com a intenção de proteger locais. Um fiduciário é uma pessoa que age em nome de outra pessoa, ou pessoas para gerenciar assets. Bull Call Spread (Spread de chamada de débito) Descrição Um spread de chamada de touro é um tipo de propagação vertical. Ele contém duas chamadas com a mesma expiração, mas ataques diferentes. O preço de exercício da chamada curta é maior do que a greve da chamada longa. O que significa que essa estratégia sempre exigirá um desembolso inicial (débito). A finalidade das chamadas curtas é ajudar a pagar o custo inicial das chamadas longas. Até um determinado preço das ações, a propagação de chamada de touro funciona muito como seu componente de chamada longa como uma estratégia autônoma. No entanto, ao contrário de uma simples chamada longa, o potencial de crescimento é limitado. Isso é parte do tradeoff o prêmio de chamada curta mitiga o custo total da estratégia, mas também define um limite máximo sobre os lucros. Um par diferente de preços de greve pode trabalhar, desde que a greve de chamada curta está acima das chamadas longas. A escolha é uma questão de equilibrar compensações risco / recompensa e uma previsão realista. Posição Líquida (no vencimento) GANHO MÁXIMO Ataque de alta - baixa greve - prêmio líquido pago MÁXIMA PERDA Prêmio líquido pago O benefício de uma greve de chamada curta mais alta é um máximo mais alto para o lucro potencial da estratégia. A desvantagem é que o prêmio recebido é menor, quanto maior o preço de greve de chamadas curtas. É interessante comparar esta estratégia com a propagação do touro. Os perfis de lucro / perda são exatamente os mesmos, uma vez ajustados para o custo líquido a ser transportado. A principal diferença é o momento dos fluxos de caixa. O spread de chamada de touro requer um desembolso inicial conhecido para um retorno eventual desconhecido o spread de touro produzido produz um influxo de caixa inicial conhecido em troca de um possível investimento mais tarde. Procurando um preço de mercado estável ou em alta durante a vida das opções. Tal como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, os investidores a longo prazo previsão para o estoque subjacente isnt tão importante, mas isso provavelmente não é uma escolha adequada para aqueles que têm uma perspectiva positiva em relação ao futuro imediato. Exigiria uma previsão com precisão cronometrada para identificar o ponto de viragem onde um próximo mergulho de curto prazo vai virar e um rali de longo prazo vai começar. Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e vender outro a um preço de exercício mais elevado para ajudar a pagar o custo. A propagação geralmente lucros se o preço das ações se move mais alto, assim como uma estratégia de chamada longa regular, até ao ponto onde a chamada curta caps mais ganhos. Motivação Lucro de um ganho no preço das ações subjacentes sem o desembolso de capital inicial e risco de queda de propriedade de ações definitivas. Variações Uma propagação de chamada vertical pode ser uma estratégia de alta ou baixa, dependendo de como os preços de exercício são selecionados para as posições longa e curta. Veja bear call spread para a contraparte de baixa. A perda máxima é muito limitada. O pior que pode acontecer é que o estoque esteja abaixo do menor preço de exercício no vencimento. Nesse caso, ambas as opções de compra expiram sem valor, ea perda incorrida é simplesmente o desembolso inicial para a posição (débito líquido). O ganho máximo é limitado à expiração, caso o preço das ações fique ainda melhor do que o esperado e exceda o preço de exercício mais alto. Se o preço da ação estiver em ou acima da greve mais alta (chamada curta) na expiração, em teoria, o investidor exerceria a componente de chamada longa e presumivelmente seria atribuído na chamada curta. Em conseqüência, o estoque é comprado no preço mais baixo (greve de chamada longa) e vendido simultaneamente no preço mais elevado (greve de chamada curta). O lucro máximo então é a diferença entre os dois preços de exercício, menos o desembolso inicial (o débito) pago para estabelecer o spread. Lucro / Perda Tanto o lucro quanto a perda potencial para esta estratégia são muito limitados e muito bem definidos: o prémio líquido pago no início estabelece o risco máximo e o preço de exercício de chamada curta define o limite superior para além do qual ganhos futuros não melhoram A rentabilidade. O lucro máximo é limitado à diferença entre os preços de exercício, menos o débito pago para colocar na posição. Esta estratégia quebra, mesmo no vencimento se o preço das ações está acima da greve inferior pelo montante do desembolso inicial (o débito). Nesse caso, a chamada curta iria expirar sem valor e as longas chamadas valor intrínseco seria igual ao débito. Breakeven longo call strike débito líquido pago Volatilidade Slight, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e curta outra com a mesma expiração, os efeitos das mudanças de volatilidade nos dois contratos podem compensar uns aos outros em grande medida. Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro. Time Decay A passagem do tempo prejudica a posição, embora não tanto como ele faz uma posição de chamada longa simples. Uma vez que a estratégia envolve ser longo uma chamada e curto outro com a mesma expiração, os efeitos da decadência de tempo sobre os dois contratos podem compensar uns aos outros em grande medida. Independentemente do impacto teórico de preço da erosão do tempo nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria um tanto negativa. Esta estratégia requer um investimento inicial não reembolsável. Se houver qualquer retorno sobre o investimento, eles devem ser realizados por vencimento. Como expiração se aproxima, o mesmo acontece com o prazo para a realização de quaisquer lucros. Risco de Atribuição A cessão antecipada, embora possível a qualquer momento, geralmente ocorre somente quando a ação é ex-dividendo. No entanto, lembre-se de que a utilização da chamada longa para cobrir a atribuição de chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curto para um dia útil, devido ao atraso na notificação de atribuição. E esteja ciente de que qualquer situação em que uma ação esteja envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia perturbar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado de opções sobre ações. Risco de Expiração Sim. Se mantida em vencimento esta estratégia acarreta risco acrescido. O investidor não pode ter certeza até a segunda-feira seguinte se a chamada curta foi ou não atribuída. O problema é mais agudo se o estoque está negociando apenas abaixo, em ou apenas acima da greve de chamada curta. Suponha que a chamada longa é in-the-money e que a chamada curta é aproximadamente em-o-dinheiro. Exercício (compra de ações) é certo, mas atribuição (venda de ações) não é. Se o investidor adivinhar errado, a nova posição na segunda-feira também estará errada. Dizer, atribuição é esperado, mas não ocorre o investidor inesperadamente será longo o estoque na segunda-feira seguinte, sujeito a um movimento adverso no estoque durante o fim de semana. Agora, suponha que a aposta do investidor contra a cessão e vendeu as ações no mercado em vez de vir segunda-feira, se a atribuição ocorreu, o investidor vendeu as mesmas ações duas vezes para uma posição estoque curto líquido e está exposta a um rally no preço das ações. Duas maneiras de se preparar: fechar o spread para fora cedo ou estar preparado para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante para monitorar o estoque, especialmente durante o último dia de negociação. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OCI Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Corporação de Compensação de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. 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Compra Longa e mantenha - é uma estratégia testada pelo tempo Não tanto alavancagem ou proteção como certas posições de opção Isolar sua especulação - e você pode encontrar uma posição de opção que tem um risco mais desejável Características Mantê-lo para sempre, e você obterá qualquer dividendos a pagar Long Combo Sinteticamente longo estoque Call longo e curto colocar na mesma greve e expiração Tem a mesma exposição de risco como estoque longo, e os dividendos eo custo de carry são construídos no preço combinado Ao contrário de ações, Combos expiram e, a menos que seja exatamente no dinheiro, estoque longo será o resultado do exercício de chamada ou a atribuição de colocação. Na maioria dos casos, requer menos margem do que ações longas Long Semi-Stock (combinado off-strike) Semelhante ao longo combo, mas tem menor positivo delta Chamada de greve mais longa e curta greve menor colocada na mesma expiração A posição geralmente é iniciada como premium - Neutro, mas que pode mudar rapidamente à medida que o preço da ação se move Requer menos margem do que o estoque longo ou o mesmo lucro combinado O lucro potencial é limitado ao preço do put O risco é limitado ao preço de exercício menos o preço do put Geralmente requer menos margem Do que comprar ações Pode ser uma boa maneira de obter um longo estoque que você deseja comprar a um preço mais baixo (nenhuma garantia de que ele será atribuído) Put Ratio Spread para o crédito A proporção comum entre curto e longo é 2: 1 Ratio espalha o risco ilimitado do downside monitora sua posição com cuidado Na expiração, lucro o mais grande no preço de batida mais baixo Porque a posição é opções curtas líquidas, há um risco aumentado da volatilidade livre (866) 839-1100 fax (866) 468-6268 ou envie um email Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo sua própria situação financeira pessoal, antes da negociação. 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